Die Initiatoren geschlossener Fonds sehen sich gegenüber dem Vorjahr ein Sechstel weniger Investitionsvolumen gegenüber.
Die europäische Ratingagentur Scope hat untersucht, wie sich der Markt für geschlossene alternative Investmentfonds (AIF) für Privatanleger im vergangenen Jahr entwickelt hat. Ausgewertet wurden sowohl die Emissionszahlen 2024 (Neuangebot) als auch die Zahlen zum platzierten Eigenkapital.
Emissionszahlen 2024 – Anstieg um 34%
Die Emissionszahlen waren 2024 deutlich höher als im Vorjahr. Das prospektierte Angebotsvolumen lag bei 962 Mio. EUR. Hauptverantwortlich für den starken Anstieg sind sechs großvolumige Fonds mit einem prospektierten Eigenkapital von jeweils mehr als 50 Mio. EUR. Sie machen zusammen 59% des Neuangebots aus.
Insgesamt wurden 20 Publikums-AIF von der BaFin zum Vertrieb zugelassen – zwei mehr als 2023.
Bei den Assetklassen hat das Segment Private Equity erstmals den Immobilien den Rang abgelaufen: Sieben Fonds mit diesem Fokus vereinen mit einem prospektierten Eigenkapital von 510 Mio. EUR mehr als die Hälfte des Neuangebotes 2024 auf sich. Elf Immobilienfonds stellen weitere 40% des Volumens.
Geschlossene Fonds 2018-24
Im vergangenen Jahr investierten Anleger so wenig Geld in geschlossene Fonds wie seit 2014 nicht. Das platzierte Eigenkapital lag bei 572 Mio. EUR. Im Jahr zuvor hatten die Fonds 683 Mio. EUR eingesammelt.
Hauptgrund für den weiteren Rückgang des Platzierungsvolumens ist die anhaltende Zurückhaltung von privaten Anlegern aufgrund der relativ hohen Attraktivität festverzinslicher Anlageformen. Dazu kommt die schwierige Situation an den Immobilienmärkten, die dieses bisher dominierende Segment schwächt. Auch negative Meldungen zu Insolvenzen trugen zur Verunsicherung der Anleger bei.
Die drei platzierungsstärksten Anbieter 2024 sind:
• Munich Private Equity Funds AG (97,8 Mio. EUR)
• DF Deutsche Finance (64,1)
• Alpha Ordinatum GmbH / Primus Valor AG (63,7)
Damit kommen die Top-3 auf einen Marktanteil von 39%. Der platzierungsstärkste Anbieter MPC stellte rund 17% des gesamten Platzierungsvolumens 2024 mit zwei Fonds.
Ausblick
Für 2025 erwartet Scope Emissionsaktivitäten der geschlossenen Publikums-AIF unterhalb des Niveaus des Jahres 2024. Gestiegene Zinsen und hohe Inflationsraten führten in den Jahren 2022 und 2023 zu einem Einbruch des Immobilien-Transaktionsmarktes, der weiterhin nur eingeschränkt funktioniert. Kombiniert mit weiteren Unsicherheitsfaktoren wie Kaufkraftverlust und sich wandelnden Nutzeranforderungen an die Gebäude – vor allem hinsichtlich ESG und künftigem Büroflächenbedarf – erhöhen sich die Risiken in vielen Immobiliensegmenten weiter.
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