Mit ihrer Debütemission will die EasyMotion Tec den Kapitalmarkt betreten. Für ein Volumen von bis zu 24 Mio. EUR bietet der Emittent 8,5% p.a.

Das Wertpapier 2024/29 im avisierten Zielvolumen von bis zu 24 Mio. EUR bezahlt während der fünfjährigen einen festen Kupon von 8,5% p.a. Der Nennbetrag der Unternehmensanleihe liegt bei gewohnten 1.000 EUR je TSV.

Der EasyMotion Bond kann seit einigen Tagen über die Zeichnungsfunktionalität Direct Place der Deutschen Börse voraussichtlich noch bis zum 9. Dezember 14 Uhr MEZ geordert werden. Um einen Zeichnungsauftrag abzugeben, müssen Anleger über ihre Depotbank bis zu diesem Termin eine Kauforder für die EasyMotion-Anleihe abgeben. Die Gültigkeit der Order muss unbegrenzt oder mindestens bis zum 9. Dezember sein, das nominale Ordervolumen mindestens 1.000 EUR oder ein Vielfaches davon.

Nach Ende der initialen Angebotsfrist über Direct Place sei die Zeichnung der Anleihe bis zum 19. November 2025 über EasyMotion direkt weiterhin möglich. Die hierfür erforderlichen Zeichnungsscheine sind hinterlegt. Alles wie üblich vorbehaltlich einer vorzeitigen Schließung des Angebots.

Die Notierungsaufnahme im Freiverkehr (Quotation Board) der Frankfurter Wertpapierbörse werde voraussichtlich am 13. Dezember erfolgen.

Die Verwendung des Emissionserlöses gibt EasyMotion mit rund 80% für internationales Wachstum an. Die restlichen 20% verteilen sich auf weitere Forschung & Entwicklung sowie allgemeine Unternehmenszwecke.

Emittent

EasyMotion Tec ist spezialisiert auf Herstellung und Vertrieb hochentwickelter Trainingsgeräte und -systeme bei Einsatz von EMS – Elektromuskelstimulation. Die meisten Geräte sind digital und ermöglichen gezielte Faszien und Muskelstimulationen. Hierzu hat EasyMotion eine kabellose Variante, deren Einsatz von Trockenelektroden patentrechtlich lizensiert ist. Deren Vertrieb wird im DACH+ -Raum über die EasyMotion Skin bewerkstelligt und ist für alles darüber hinaus alleinvertriebsberechtigt.

Tochter Five-Konzept wiederum stellt Faszien- und Beweglichkeitsgeräten aus Naturprodukten wie Holz und Leder her. Abnehmer sind hier aber nicht gewöhnliche Studios oder Heimbedarf, sondern Gesundheitszentren, ReHa-Kliniken oder dergleichen.

milon wiederum wurde vom Mehrheitsaktionär Maponos in die EasyMotion Tec eingebracht. Diese produziert schon seit einem halben Jahrhundert elektronisch gesteuerte Trainingsgeräte für Studios oder andere Gesundheitseinrichtungen, die sich höhere Standards leisten möchten. Das Geschäftsmodell erlaubt direkte Verkäufe oder eine Vermietung.

Zahlen

Die Geschäftszahlen sind aufgrund der kürzlichen Integration der weit größeren milon nicht vergleichbar. Insofern muss auf Prognosen abgestellt werden, die aus Internationalisierung und Digitalisierung resultieren sollen, davon das meiste mittels milon. Hier beträgt das Verhältnis rund 2:1 zugunsten Direktverkauf versus Vermietung im Abo-Modell. Bei EMS-Geräten beträgt es ca. 4:1 zugunsten des Abo-Modells mit wiederkehrenden Umsätzen.

Durch die Einbringung der milon stieg das Eigenkapital signifikant auf rund 127 Mio. EUR. Demgegenüber ist die Gruppe praktisch schuldenfrei.

Stärken & Schwächen, Chancen & Risiken

+ erfahrenes Management
+ Eigenkapitalquote in mehr als gutem Verhältnis zum Anleihevolumen
+ fast schuldenfrei, Anleiheemission nicht mitgerechnet
+ bedient Megatrend Gesundheitsvorsorge/-erhalt

– intensiver Wettbewerb ohne allzu qualifizierte Eintrittshürden
– gewisses Schlüsselpersonenrisiko

Fazit

Einerseits bedient EasyMotion in der Gruppe den Megatrend Gesundheitsvorsorge bzw- erhalt, andererseits werden die Menschen im DACH-Raum im Durchschnitt nicht gesünder, sondern leiden zunehmend an den bekannten Wohlstandskrankheiten – eine Mitgliedschaft im Fitnessstudio allein sagt noch gar nichts. Die Gruppe hat schon einen recht ordentlichen Marktanteil innerhalb einer Branche, in der man sich v.a. durch bezahlbare Innovation abgrenzen kann – z.B. wie mit dem Abo-Modell. Die Überzeugungsarbeit wird daher vor allem wohl auf dem schon bestehenden Netzwerk sowie dem versierten Vertrieb der technologisch hoch entwickelten Geräte aufsatteln.

Falko Bozicevic

Fotos: @EasyMotion Tec

Bewertung – EasyMotion Tec 2024/29

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